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Aug 09, 2023

Récapitulatif de Jackson Hole : les hausses de taux de la Fed devraient être suspendues pendant « plusieurs réunions »

Par Greg Robb Lors de la retraite d'été du Wyoming, les banquiers centraux échangent leurs points de vue à huis clos tout en s'efforçant de ne pas surprendre les marchés dans leurs commentaires publics. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a fixé un niveau élevé.

Par Greg Robb

Lors de la retraite d'été du Wyoming, les banquiers centraux échangent leurs points de vue à huis clos tout en s'efforçant de ne pas surprendre les marchés dans leurs commentaires publics.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a placé la barre haute pour de nouvelles hausses des taux d'intérêt, ont déclaré dimanche des économistes dans leurs commentaires sur l'ensemble des discussions tenues lors de la retraite d'été de la banque centrale américaine à Jackson Hole, dans le Wyoming.

Michael Feroli, économiste en chef américain chez JPMorgan Chase, a déclaré que le président de la Fed n'avait certainement pas donné de signal clair indiquant qu'un nouveau resserrement serait imminent. Il a noté que Powell a souligné que la Fed "agirait avec prudence" et équilibrerait les risques d'un resserrement trop ou pas assez.

"Nous restons convaincus que le FOMC restera en suspens pendant les prochaines réunions", a déclaré Feroli.

Lire : Powell n’est pas sûr de la nécessité d’augmenter encore les taux d’intérêt

La réserve à cette prévision est que l’inflation surprenne à la hausse ou que le marché du travail ne continue pas à se ralentir.

Ian Shepherdson, économiste en chef de Pantheon, a déclaré que le discours de Powell semblait belliciste à certains, en particulier parce que le président de la Fed avait menacé de relever à nouveau.

Mais Shepherdson a déclaré qu'il pensait que la Fed "avait probablement fini".

"Derrière les mises en garde, le discours de M. Powell était fondamentalement optimiste, bien que prudent", a déclaré Shepherdson.

La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a également souligné la patience dans une interview accordée à MarketWatch en marge du sommet de Jackson Hole.

Lire : La Fed a mérité le droit de prendre son temps, dit Collins

D'autres responsables régionaux de la Fed qui ont pris la parole "ont laissé entendre que des mesures supplémentaires pourraient être nécessaires, mais ont également observé que l'inflation évolue dans la bonne direction et que la hausse des rendements contribuerait à calmer l'économie", a déclaré Krishna Guha, vice-président d'Evercore ISI. dans une note aux clients.

Les traders sur les marchés dérivés s'attendent à une hausse des taux en novembre, mais celle-ci s'annonce serrée, avec une probabilité légèrement supérieure à 50 %.

Le lundi qui a suivi Jackson Hole a toujours été actif sur les marchés, toutes classes d'actifs confondues.

Le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y a terminé la semaine dernière juste au-dessus de 4,2 %.

Lire : Aperçu du marché sur la position de Powell

Le premier test de la Fed prudente et patiente aura lieu vendredi prochain, lorsque le gouvernement publiera le rapport sur l’emploi d’août.

Les économistes interrogés par le Wall Street Journal s'attendent à ce que l'économie américaine crée 165 000 emplois au cours du mois. Il s’agirait de la plus faible croissance de l’emploi depuis décembre 2020.

Dans son discours de vendredi, Powell a souligné que la preuve que le marché du travail ne ralentissait pas pourrait « appeler une réponse de politique monétaire ».

Les économistes de la Deutsche Bank pensent qu'une hausse inattendue des données sur l'emploi pourrait créer suffisamment d'inconfort pour la Fed et faire augmenter les attentes d'un nouveau resserrement.

D'autres grands banquiers centraux mondiaux ont pris la parole à Jackson Hole, notamment la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda et le gouverneur adjoint de la Banque d'Angleterre Ben Broadbent.

Guha d'Evercore a déclaré avoir détecté un effort prudent de la part des responsables pour ne pas surprendre les marchés.

L'exception à cette règle aurait pu être le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, qui a déclaré dans une interview télévisée qu'il était trop tôt pour que la BCE envisage une pause dans la hausse des taux.

-Greg Robb

Ce contenu a été créé par MarketWatch, qui est exploité par Dow Jones & Co. MarketWatch est publié indépendamment de Dow Jones Newswires et du Wall Street Journal.

(FIN) Fils de presse Dow Jones

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